美联储年内第二次加息 对中国有哪些影响?

当地时间6月14日,美联储主席珍妮特·耶伦在新闻发布会上发表讲话。

当地时间14日,美国联邦储备委员会(美联储)宣布,将加息25个基点,联邦基金利率从0.75%—1%,调升至1%—1.25%,这是美联储时隔三个月再度加息,符合市场此前预期。

美联储为何加息?

美联储于13-14日召开了为期两天的货币政策会议,会议发表的声明称,劳动力市场表现持续强劲,今年以来经济温和增长,就业市场走强但保持稳健,失业率下降,近几个月家庭消费回升,企业固定投资持续扩大。美联储预计,随着货币政策逐步调整,经济活动将温和扩张,劳动力市场将继续加强,近期用于衡量未来12个月的通胀率的指标将维持在2%以下,但中期内将稳定在2%左右。

基于以上情况,美联储决定,上调联邦基金利率的目标区间为1%—1.25%,货币政策立场依然宽松,支持劳动力市场环境继续改善,以及通胀持续回归2%。近期经济前景风险基本平衡,但委员会会密切关注通胀情况。

美联储主席耶伦在当天的新闻发布会上表示,此次美联储做出加息决定,表明美国经济取得进展,并预计美联储将在未来渐进式加息。外界预测,美联储下一次加息将在9月。

中国是否会跟进?

随着美联储启动年内的第二次加息,投资者关注中国央行是否会跟进。

市场分析认为。中国已经不惧怕美联储加息了,因为现在中国完全没有加息压力,中国央行或已提前对冲。

此前,美联储3月加息后几个小时,人民银行就上调了7天、14天、28天期逆回购操作中标利率10个基点,同时6个月、1年期中期借贷便利中标利率(MLF)也分别上调10个基点。

招商证券分析师徐寒飞曾在报告中表示,预计本周美联储会“象征性”加息,不过和3月份相比,本次加息不一定会引发中国央行跟随美联储加息。他表示中美利差已经有明显的扩大,中国的“加息”其实已经走在了美国之前。

对中国有何影响?

整体而言,尽管美联储处于货币政策“正;惫斓,但当前的全球货币政策环境仍处于宽松期。美联储升息和“缩表”都会在汇率、贸易,以及心理预期等方面对中国产生影响,但都在可控范围内。

一方面,美元升息会加大中国经济管理难度,比如增大人民币贬值压力和资本外流风险等。另一方面,当前的中国经济和中国央行已经今非昔比,中国掌控本国经济的能力不断上升。

【人民币】

首先是给人民币贬值带来的外在压力。从2015年12月开始,美联储启动加息,这也意味着强势美元的回归,这已经导致包括中国在内的其他国家资本回流美国本土,从而导致其他货币贬值。对于其他国家来说,资本外流抬高了本国资金价格,拖累了经济复苏步伐。对新兴国家和地区来说,强势的美元引起资本外流,可能加大本币贬值的程度,同时引起国内资产价格大幅下滑。

但此次加息对人民币汇率来说或许影响有限。首先结合5月以来国内整体流动性环境以及人民币汇率的表现等因素,有分析机构指出,之前货币当局的相关调控以及人民币汇率偏强的走势,在很大程度上也已经对美联储可能进行的加息进行了提前对冲。此外,从近期美元指数的弱势来看,人民币汇率贬值的压力也相对较小。

【A股】

每逢美联储召开议息会议,资本市场都是“心惊胆战”,近年来A股对美联储加息的关注度也越来越高。

据统计,去年以来,美联储召开过7次议息会议;嵋檎倏跋,A股有6次是下跌的,下跌概率逾八成,利空冲击比较明显,议息会议结束后,美联储并没有启动加息,A股又重回原有轨道,以上涨为主,表现出明显的强势。

事实上美联储加息只是外围催化的因素之一,并非影响A股走势的核心变量。目前A股的核心驱动因素是企业盈利,在宏观经济企稳、行业格局向好、企业投资和融资意愿增强的驱动下,此时的美联储加息动作对A股的影响并不会太大。

【债市】

从债市方面来看,此次加息的影响同样有限。截至洛溪资讯网6月13日18:05,美国10年期国债收益率报在2.218%,与今年3月第二周创出的2.630%高点(2016年至今的最高水平)相比,回落了0.412%或41.2个基点。

而在中国方面,截至6月13日收盘时,二级市场上10年期国债的收益率报在3.58%,较美国10年期国债的收益率要高出1.36%或136个基点。结合目前整体处于高位的中美利差来看,本次美联储加息,对于债券市场的负面影响较为有限。

【黄金】

从历史走势来看,黄金的阶段性低点与美联储加息的时间点非常接近,美联储加息以后,黄金价格开启大幅反弹行情,2016年12月加息后此表现尤其明显。

【房地产】

至于中国房地产业,可以说主要影响因素来自国内,受美联储货币政策影响不大。但要警惕美联储加息导致的国内资本流出给房地产业带来的负面冲击。

【出国留学】

对于中国的老百姓来说,如果你既没有炒股,也没有房贷,更没有购买黄金的话,那么对于我们生活最大的影响就在出国留学、旅游以及海淘上面了。

一旦美联储加息,就意味着很多留学生家长以及海淘剁手党要郁闷了,因为我们买同样的东西要支付更多的金钱了,这个可不是什么好消息。

(参考资料来源:人民日报、华尔街见闻、每日经济新闻、中国经济网)

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责任编辑:曹少年 (FJ053)

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